🌍Makro a tržní cykly

Makroekonomický kontext je pozadí, na kterém se odehrává výběr jednotlivých akcií. Inflace, úrokové sazby, hospodářský cyklus a sektorová rotace určují, které typy firem mají „vítr v zádech" a které bojují proti proudu. Když centrální banka zvyšuje sazby, bývají pod tlakem růstové a zadlužené firmy; když sazby klesají, ožívají naopak. Pochopení fáze cyklu — expanze, vrchol, recese, oživení — pomáhá zasadit každý signál do širšího obrazu, místo aby se investor rozhodoval ve vzduchoprázdnu. Klíčové makro veličiny mají mezi sebou vztahy, které se opakují napříč historií. Inflace a úrokové sazby jdou obvykle ruku v ruce, dolarový index ovlivňuje komodity i zisky nadnárodních firem, výnosová křivka dluhopisů bývá historicky sledovaným indikátorem změn v ekonomice. Sektorová rotace pak popisuje, jak kapitál přetéká mezi sektory podle toho, kde se v cyklu nacházíme — defenzivní sektory (utility, spotřební zboží) bývají silnější v nejistotě, cyklické (technologie, průmysl) v expanzi. QMA promítá makro režim do svého skórování: v jiném prostředí mají jednotlivé pilíře jinou váhu. Cílem není předpovídat trh s jistotou — to nedokáže nikdo — ale rozumět podmínkám, za kterých se rozhodujete. Popisy scénářů v této sekci jsou strukturované a podmíněné (býčí / základní / medvědí), nikdy to nejsou předpovědi s jistotou.