Inflace pod kontrolou, ale co dál? Proč se vyplatí sledovat EUR/USD a jak s tím pracovat

Představte si, že sedíte u stolu a sledujete, jak se vaše úspory pomalu, ale jistě zmenšují. Každý nákup v obchodě je dražší, a i když se snažíte šetřit, pocit, že vám peníze mizí pod rukama, je nepříjemný. To je realita inflace, kterou jsme v posledních letech zažili. Dobrou zprávou je, že se zdá, že tato fáze pomalu končí. Ale zatímco si oddychneme, na globálních trzích se rozehrává další hra, která může mít na naše finance nemalý vliv: kolísání kurzu EUR/USD.

Česká inflace se vrací do normálu, ale co to znamená pro investory?

Po období, kdy se inflace v České republice pohybovala v dvouciferných číslech, se situace začíná stabilizovat. Centrální banka úspěšně zkrotila cenový růst, a to i za cenu vyšších úrokových sazeb. Aktuální data ukazují, že se inflace blíží k cílovému pásmu, což je pro domácí ekonomiku pozitivní signál. Nižší inflace znamená, že kupní síla našich peněz se přestává tak rychle snižovat, a to je základ pro stabilní ekonomické prostředí.

Pro investory to má několik důsledků. Zaprvé, s klesající inflací a potenciálním snižováním úrokových sazeb se mění atraktivita různých investičních nástrojů. Například dluhopisy, které v období vysoké inflace ztrácely na hodnotě, mohou opět získat na popularitě. Zadruhé, stabilizace cenového prostředí snižuje nejistotu, což může podpořit investice do rizikovějších aktiv, jako jsou akcie, protože firmy mohou lépe plánovat a předvídat své náklady a výnosy.

Nejasné signály na EUR/USD: Proč je to důležité?

Zatímco doma se situace uklidňuje, na mezinárodních trzích panuje kolem kurzu EUR/USD značná nejistota. Americký dolar, který v posledních měsících posiloval, nyní čelí novým výzvám. Řada finančních médií dnes píše o tom, že dolar ztratil část svého lesku, což se projevuje na jeho oslabování vůči euru. Tato dynamika je klíčová, protože EUR/USD je jedním z nejobchodovanějších měnových párů na světě a jeho pohyb ovlivňuje prakticky vše – od cen dováženého zboží po hodnotu našich investic v zahraničí.

Proč je dolar pod tlakem? Jedním z faktorů je očekávání ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb v USA. Pokud trhy začnou věřit, že americká centrální banka (Fed) bude snižovat sazby rychleji než Evropská centrální banka (ECB), dolar ztrácí svou atraktivitu pro investory hledající vyšší výnosy. Dalším faktorem může být globální ekonomický sentiment. V obdobích nejistoty investoři často hledají bezpečné útočiště v dolaru, ale pokud se globální ekonomika stabilizuje, zájem o dolar jako bezpečný přístav klesá.

Statistika a data: Jak se EUR/USD historicky choval?

Historicky se kurz EUR/USD pohyboval ve velkých cyklech, ovlivňovaných rozdílnou měnovou politikou, ekonomickým růstem a geopolitickými událostmi. Například v době globální finanční krize v roce 2008 dolar krátkodobě posílil jako bezpečný přístav, aby následně oslabil s masivním kvantitativním uvolňováním. Naopak v letech 2014–2015, kdy ECB zahájila své vlastní kvantitativní uvolňování, euro výrazně oslabilo vůči dolaru, z úrovní kolem 1,40 až pod 1,05. V posledních pěti letech se kurz pohyboval v rozmezí přibližně 1,00 až 1,25. Aktuální hodnota kolem 1,08–1,09 je tedy spíše v nižší části tohoto rozsahu, což naznačuje, že dolar si stále udržuje relativně silnou pozici, i přes nedávné oslabení.

Pro ilustraci, pokud byste před rokem dovezli zboží za 1000 dolarů a kurz byl 1,05 EUR/USD, zaplatili byste 952 eur. Pokud by dnes kurz oslabil na 1,10 EUR/USD (tedy za 1 euro dostanete více dolarů), stejné zboží by vás stálo 909 eur. Tento rozdíl se promítá do cen dováženého zboží a služeb, a tedy i do naší peněženky.

Praktický rámec: Co si z toho vzít jako investor?

Kolísání EUR/USD není jen zpráva pro makroekonomy, ale má přímý dopad na vaše investice. Zde je několik praktických kroků, jak s těmito informacemi pracovat:

1. Diverzifikace měn: Pokud máte všechny své úspory v jedné měně (např. v českých korunách), jste vystaveni riziku jejího oslabení. Zvažte diverzifikaci do eura nebo dolaru. Můžete například držet část portfolia v eurových fondech nebo investovat do amerických akcií, které jsou kótovány v dolarech.

1. Sledování exportních a importních firem: Firmy, které hodně vyvážejí do USA, mohou profitovat z oslabení dolaru (jejich zboží je pro Američany levnější). Naopak firmy, které dovážejí suroviny nebo zboží z USA, mohou čelit vyšším nákladům, pokud dolar posílí. Analyzujte, jaké měnové riziko nesou firmy ve vašem portfoliu.

1. Hedging (zajištění): Pro aktivní investory s větším kapitálem může být relevantní zvážit zajištění měnového rizika. To se provádí pomocí derivátů, jako jsou forwardy nebo opce, které fixují budoucí směnný kurz. Pro většinu drobných investorů je však jednodušší sázet na dlouhodobou diverzifikaci.

1. Vliv na komodity: Mnoho komodit (ropa, zlato, kovy) se obchoduje v dolarech. Oslabení dolaru obvykle vede k růstu cen komodit, protože jsou pro držitele jiných měn levnější. To může ovlivnit investice do komoditních fondů nebo akcií těžebních společností.

1. Dlouhodobý versus krátkodobý pohled: Pro drobné investory je obvykle efektivnější ignorovat krátkodobé výkyvy a soustředit se na dlouhodobou strategii. Měnové kurzy jsou notoricky obtížně předvídatelné v krátkém horizontu. Dlouhodobě se však vyplatí mít povědomí o trendech a jejich dopadu na vaše portfolio.

QMA Háček: Jak QMA pomáhá s měnovým rizikem a globálními investicemi

Sledovat všechny tyto faktory a jejich vzájemné souvislosti může být pro jednotlivce náročné. V QMA se zaměřujeme na poskytování nástrojů, které vám pomohou orientovat se v komplexním investičním světě. Naše platforma umožňuje filtrovat akcie a fondy podle jejich geografické expozice a měnového rizika. Například, pokud chcete zjistit, které české firmy mají významnou expozici vůči dolaru, nebo naopak, které evropské fondy jsou zajištěny proti měnovým výkyvům, můžete využít naše pokročilé filtry. Díky tomu si můžete sestavit portfolio, které lépe odpovídá vašemu pohledu na budoucí vývoj měnových kurzů a vaší toleranci k riziku. Otevřít v QMA a prozkoumat možnosti diverzifikace vašeho portfolia.

Co si z toho vzít

1. Inflace je pod kontrolou, ale neusínejte na vavřínech: Stabilizace inflace je pozitivní, ale globální trhy jsou stále plné proměnných. Mějte na paměti, že domácí ekonomika je propojena s tou světovou.
2. Sledujte EUR/USD jako klíčový indikátor: Pohyb tohoto měnového páru ovlivňuje ceny dováženého zboží, hodnotu vašich zahraničních investic a ziskovost firem s mezinárodní expozicí. Není třeba ho denně obchodovat, ale je dobré mít přehled o hlavních trendech.
3. Diverzifikujte své investice napříč měnami: Nezapomeňte, že držení všech aktiv v jedné měně vás vystavuje zbytečnému riziku. Zvažte investice do aktiv denominovaných v euru nebo dolaru, ať už přímo, nebo prostřednictvím fondů.
4. Zaměřte se na dlouhodobou strategii: Krátkodobé výkyvy měnových kurzů jsou těžko předvídatelné. Místo snahy o perfektní načasování se soustřeďte na robustní a diverzifikované portfolio, které je odolné vůči různým scénářům.

Zdroje a další čtení

Toto téma dnes sledovala řada finančních médií. Faktický základ a odkazy pro další čtení:

• Google News · ČNB/CZ ekonomika
• Roklen24
• Google News · roklen24.cz