🌱С чего начать: что такое инсайдерские покупки и почему они важны

О чём идёт речь

У каждой публично торгуемой американской компании есть свои инсайдеры — директора, финансовые директора, члены совета и крупные акционеры. Когда эти лица покупают или продают акции собственной компании, они обязаны по закону сообщать об этом американскому регулятору SEC с помощью Form 4. Эти формы находятся в открытом доступе. Это позволяет даже обычному инвестору видеть, что делают люди, знающие компанию изнутри.

Идея проста: директор компании знает о ней больше, чем кто-либо снаружи. Когда он покупает акции на собственные деньги, он сигнализирует о своей вере в лучшее будущее. Это называется conviction — убеждённость, подкреплённая личными средствами.

Однако будьте осторожны: не каждая «покупка» в Form 4 является настоящей покупкой. Именно в этом и состоит искусство анализа.

P-код против остальных: главное, что нужно запомнить

Каждая транзакция в Form 4 обозначается буквенным кодом. Для новичков ключевым является один:

• P = покупка на открытом рынке. Инсайдер достал деньги из собственного кармана и купил акции по рыночной цене. Это сигнал истинной убеждённости.
• S = продажа.
• A, M, F, G = гранты, исполнение опционов, подарки, налоговые корректировки. За эти «покупки» инсайдер не платил из своего кармана — он получил акции в рамках компенсации. Они не являются сигналом убеждённости.

Самая распространённая ловушка для новичков: увидеть большую цифру в графе «покупка», обрадоваться — и не заметить, что речь идёт лишь об исполнении опциона (код M), стандартной форме вознаграждения, а не о реальной убеждённости. Поэтому стратегия QMA учитывает исключительно P-код.