🌱Erste Schritte: Was ist Insider-Buying und warum ist es wichtig

Worum es geht

Jedes börsennotierte amerikanische Unternehmen hat seine Insider – Direktoren, CFOs, Vorstandsmitglieder und Großaktionäre. Wenn diese Personen Aktien ihres eigenen Unternehmens kaufen oder verkaufen, sind sie gesetzlich verpflichtet, dies der US-Aufsichtsbehörde SEC über ein Form 4 zu melden. Diese Formulare sind öffentlich zugänglich. Dadurch kann selbst ein gewöhnlicher Anleger sehen, was Menschen tun, die das Unternehmen von innen kennen.

Der Gedanke ist einfach: Ein Unternehmensdirektor weiß mehr über sein Unternehmen als jeder Außenstehende. Wenn er Aktien mit eigenem Geld kauft, signalisiert er seinen Glauben an eine bessere Zukunft. Das nennt man Conviction – eine Überzeugung, die mit persönlichen Mitteln untermauert wird.

Aber Vorsicht: Nicht jeder „Kauf" im Form 4 ist ein echter Kauf. Und genau darin liegt die Kunst.

P-Code vs. andere: Das Eine, was man sich merken sollte

Jede Transaktion im Form 4 hat einen Buchstabencode. Für Anfänger ist einer entscheidend:

• P = Kauf am offenen Markt. Der Insider hat in die eigene Tasche gegriffen und Aktien zum Marktpreis gekauft. Das ist ein Signal echter Überzeugung.
• S = Verkauf.
• A, M, F, G = Zuwendungen, Optionsausübungen, Schenkungen, Steueranpassungen. Diese „Käufe" wurden nicht aus eigener Tasche bezahlt – die Aktien wurden als Teil der Vergütung erhalten. Sie sind kein Signal für Conviction.

Die häufigste Anfängerfalle: Eine große Zahl unter „Kauf" sehen, sich freuen – und dabei übersehen, dass es sich lediglich um eine Optionsausübung (Code M) handelte, eine Standardform der Vergütung, keine echte Überzeugung. Die QMA-Strategie berücksichtigt daher ausschließlich den P-Code.