सोना बनाम मुद्रास्फीति: "मूल्य संरक्षण" के बारे में ऐतिहासिक डेटा वास्तव में क्या कहते हैं

एक निवेशक की कल्पना करें जिसने जनवरी 1980 में सोना खरीदा था, जो उस समय 850 डॉलर प्रति औंस के रिकॉर्ड मूल्य पर था। वह आश्वस्त था कि वह इसके माध्यम से अपनी बचत के मूल्य को उन जंगली मुद्रास्फीति से बचाएगा, जो उस समय यूएसए में दोहरे अंकों की दर से चल रही थी। और फिर वह इंतजार करता रहा। और इंतजार करता रहा। लगभग 28 साल तक सोने की कीमत नाममात्र डॉलर में उसके खरीद स्तर से ऊपर नहीं लौटी — 2008 तक। वास्तविक, मुद्रास्फीति-समायोजित मूल्य में वह आज तक अपने प्रवेश बिंदु तक नहीं पहुंचा है।

यह वह असुविधाजनक विस्तार है जो आप कभी भी "सोना मुद्रास्फीति के विरुद्ध सुरक्षा" विषय पर प्रॉस्पेक्टस में नहीं पाएंगे। सोना वास्तव में मूल्य की सुरक्षा करता है — लेकिन सवाल यह है: किस समय अवधि पर और किस प्रवेश बिंदु से?

यह मिथक कहां से आया

थीसिस सुरुचिपूर्ण लगती है: केंद्रीय बैंक लगभग मुफ्त में पैसे छापते हैं, दुनिया में सोने की सीमित मात्रा है (कुल खनन किए गए भंडार में सालाना लगभग ~1.5–2% की वृद्धि होती है), तो जब पैसे की मात्रा बढ़ती है, तो सोने की कीमत भी बढ़ती है। तर्क मोटे तौर पर काम करता है — लेकिन केवल मोटे अनुमानों में और मुख्य रूप से दशकों में, न कि वर्षों में।

क्लासिक तर्क प्राचीन काल तक जाता है: कहते हैं कि प्राचीन रोम में एक औंस सोने से आप एक गुणवत्तापूर्ण टोगा खरीद सकते थे और आज आप इसके लिए एक गुणवत्तापूर्ण सूट खरीद सकते हैं। यह एक प्यारी कहानी है, लेकिन 5–15 साल की निवेश अवधि वाले निवेशक के लिए पूरी तरह से बेकार है। वह आखिरकार "दो हजार साल पर" नहीं खरीद रहा है, बल्कि किसी विशेष वर्ष में एक विशेष कीमत पर खरीद रहा है।

डेटा क्या कहते हैं

आइए संख्याओं को देखें, क्योंकि यह वास्तव में दिलचस्प हो जाता है (अनुमानित, ओर्डर-ऑफ-मैग्निट्यूड मान):

• 1971–1980: डॉलर को सोने से अलग करने के बाद, कीमत ~35 से ~850 डॉलर तक उछली। दशक भर की उच्च मुद्रास्फीति में सोने ने मुद्रास्फीति को कुचल दिया — यहीं से पूरी मिथक उत्पन्न हुई।
• 1980–2000: दो दशक, जब यूएसए में मुद्रास्फीति जारी रही (संचयी रूप से कीमतें लगभग दोगुनी हुईं), लेकिन सोना गिरा — ~850 से ~250 डॉलार तक। सोने का धारक ने वास्तविक रूप से क्रय शक्ति का एक बड़ा हिस्सा खो दिया, जबकि मुद्रास्फीति कहीं नहीं गई। मुद्रास्फीति के खिलाफ सुरक्षा? इस विंडो में आपदा।
• 2001–2011: सोना ~250 से ~1900 डॉलर तक बढ़ता है। इस बार मुख्य रूप से मुद्रास्फीति के कारण नहीं (वह हल्की थी), बल्कि कमजोर डॉलर, भू-राजनीति और वित्तीय संकट के कारण।
• 2013–2015: इसके बावजूद कि मुद्रास्फीति गायब नहीं हुई, सोना ~1900 से ~1050 डॉलार तक गिरा। फिर से कीमत सूचकांक के साथ कोई सुंदर सहसंबंध नहीं।