Kapitola 4: Tržní režimy — proč tvůj signál funguje jednou skvěle a podruhé vůbec

V březnu koupíš proražení nad odporem, cena letí a ty se cítíš jako génius. Ten samý setup, stejná pravidla, stejná disciplína — zopakuješ v říjnu a cena tě dvakrát vykopne stop-alertem, než se stačíš napít kávy. Nezměnila se tvoje metoda. Změnil se režim trhu kolem tebe.

Tohle je jeden z nejdražších omylů pokročilých obchodníků: mysleli si, že jejich signál je špatný. Přitom byl v pohodě — jen ho pustili do prostředí, pro které nebyl stavěný. Je to jako snažit se hrát tenis s letní raketou uprostřed sněhové vánice: technika sedí, počasí ne. V předchozích kapitolách jsme řešili jednotlivý setup. Teď zvětšíme záběr a podíváme se na hřiště, na kterém se ten setup hraje.

Tři počasí trhu (a proč na každé potřebuješ jiné boty)

Představ si trh jako mohutnou řeku. Tržní režim je směr a síla jejího proudu. Jednotlivé akcie jsou ryby. Když řeka teče dravě dolů, i ta nejsilnější ryba (akcie se skvělým grafem) musí spálit obrovské množství energie, aby se posunula o pár metrů — a jakmile na chvíli poleví, proud ji strhne zpět. Když proud směřuje vpřed, stačí líně mávat ploutvemi a stejně letíš kupředu. A v postranním trhu se řeka mění ve vír, který hází rybami ode zdi ke zdi, ale nikam neproudí.

Zhruba rozlišujeme tři základní režimy:

• Růstový trend — vyšší maxima, vyšší minima, poklesy jsou mělké a krátké. Ceny mají vítr v zádech.
• Korekce / sestupný režim — nižší maxima, prudké výprodeje, odrazy vyprchávají. Vítr proti tobě.
• Postranní / volatilní trh — cena se plácá v pásmu, hodně šumu, falešné signály na obě strany.

Pointa: stejný signál má v každém režimu jinou očekávanou hodnotu (EV). Nákup proražení v silném trendu má za sebou tah celého davu. Ten samý nákup proražení v postranním trhu je často past — cena „proletí" nad odpor jen proto, aby posbírala stop-alerty a vrátila se zpět. Není to selhání signálu, je to selhání kontextu.

Jeden signál, dva světy

Vezmi si strategii nákupu proražení dvacetidenního maxima s definovaným stop-alertem. Ilustrativně, aby bylo vidět princip:

• V silném růstovém režimu má takový vstup za sebou proud — pravděpodobnost, že pohyb pokračuje, je vyšší, a ty úspěšné obchody mají prostor dojet daleko. EV vychází pozitivně.
• V postranním trhu cena po každém překonání maxima okamžitě padá zpět do pásma (falešný průraz). Většina obchodů skončí drobnou ztrátou a ta hrstka úspěšných sotva pokryje náklady. EV je silně záporná.

Signál byl přitom v obou případech matematicky identický. Rozdíl v úspěšnosti nebyl v akcii, ale v prostředí, do kterého byla zasazena.