Evropa v honbě za technologickým prvenstvím: Kde leží skutečné překážky a jak se s nimi vypořádat?

Sedíte u ranní kávy a projíždíte zprávy. Občas narazíte na titulek o tom, jak Evropa „chce dohnat svět“ nebo „posílit svou pozici“. Možná si říkáte, že to zní jako neustále se opakující mantra. Ale co když tentokrát nejde jen o obecné fráze, nýbrž o konkrétní snahy, které mohou mít dopad na vaše investice a celkovou ekonomickou krajinu, ve které se pohybujeme?

Příběh o ztraceném náskoku a hledání nových partnerství

Evropská unie se v posledních letech potýká s pocitem, že ztrácí dech v globální technologické a ekonomické soutěži. Zatímco pozornost se často upírá na rivalitu s Čínou, řada finančních médií dnes zdůrazňuje, že skutečné problémy leží spíše uvnitř samotné Evropy. Mluví se o přeregulování, technologickém zaostávání a fragmentaci trhu, které brzdí inovace a růst.

Příkladem snahy o posílení pozice je nedávné oznámení, že Kanada by se měla stát prvním přidruženým členem Evropské unie. Tento krok, vnímaný jako součást širší strategie diverzifikace a snižování závislosti na Číně, naznačuje posun v geopolitickém a ekonomickém uvažování Bruselu. Cílem je vytvořit silnější aliance a otevřít nové trhy pro evropské firmy, což by mohlo přinést nové investiční příležitosti v sektorech, jako jsou kritické suroviny nebo pokročilé technologie. Nicméně i přes tyto vnější snahy zůstávají vnitřní strukturální slabiny Evropy klíčovou výzvou.

Data, která mluví: Kde Evropa zaostává?

Podívejme se na několik orientačních dat, která ilustrují, kde Evropa v porovnání s jinými regiony pokulhává.

Investice do výzkumu a vývoje (R&D): Zatímco USA a Asie (zejména Čína a Jižní Korea) investují do R&D výrazně vyšší podíl HDP, Evropa se drží spíše konzervativně. Orientačně se v posledních letech podíl výdajů na R&D v EU pohyboval kolem 2,3 % HDP, zatímco v USA to bylo přes 3,0 % a v Jižní Koreji dokonce přes 4,5 %. Tento rozdíl se projevuje v menším počtu patentů a nižší míře komercializace inovací.

Počet tzv. „jednorožců“ (startupů s valuací nad 1 miliardu USD): Evropa sice produkuje kvalitní startupy, ale v celkovém počtu jednorožců zaostává za USA a Čínou. Orientační data z posledních let ukazují, že zatímco USA mají stovky jednorožců a Čína desítky, Evropa se pohybuje spíše v nižších desítkách. To naznačuje, že evropské startupy mají potíže s rychlou škálovatelností a přístupem k většímu kapitálu.

Regulační zátěž: Podle různých studií a indexů konkurenceschopnosti je Evropa často vnímána jako region s vyšší regulační zátěží pro podnikání. Složitost a roztříštěnost regulací napříč členskými státy EU může odrazovat investory a brzdit růst firem, zejména těch menších a středních. Například získání povolení pro spuštění nového produktu nebo služby může v Evropě trvat řádově déle a být nákladnější než v jiných jurisdikcích.

Tyto faktory se promítají do nižšího tempa růstu produktivity a menšího podílu Evropy na globálním trhu s high-tech produkty a službami. Zatímco Evropa je silná v tradičních průmyslových odvětvích, v oblastech jako umělá inteligence, biotechnologie nebo kvantové technologie má co dohánět.

Praktický rámec: Jak se orientovat v evropském (ne)dohánění?

Jako investor se nemůžete spoléhat jen na to, že „někdo něco dožene“. Je potřeba aktivně hledat příležitosti a identifikovat rizika. Zde je několik praktických kroků, jak se na tuto situaci dívat:

1. Sektorová diverzifikace s ohledem na regulaci: Zaměřte se na sektory, které jsou v Evropě méně zasaženy přeregulováním, nebo naopak ty, které z nových regulací mohou profitovat (např. obnovitelné zdroje energie díky Green Dealu). Hledejte firmy, které mají silnou pozici v niche segmentech, kde je konkurence z USA/Asie méně intenzivní, nebo které se specializují na B2B řešení, kde je regulační prostředí stabilnější.

1. Hledejte „evropské šampiony“ s globálním dosahem: Ne všechny evropské firmy jsou svázány lokálními problémy. Existují společnosti, které i přes evropské prostředí dokázaly vybudovat globální byznys a jsou lídry ve svých oborech. Hledejte firmy s vysokým podílem exportu mimo EU, silnými patenty a prokazatelnou schopností inovovat. Tyto firmy často těží z vysoké kvality evropského inženýrství a výzkumu, aniž by byly plně brzděny lokálními regulacemi.

1. Sledujte investice do R&D na úrovni firem: Při analýze konkrétních společností se zaměřte na jejich výdaje na výzkum a vývoj jako procento z tržeb. Firmy, které dlouhodobě investují nadprůměrně do R&D, mají větší šanci udržet si konkurenční výhodu a inovovat, bez ohledu na širší ekonomické klima. Porovnávejte tyto metriky s konkurencí v USA a Asii.

1. Využijte trend nearshoringu/friendshoringu: Snahy o snižování závislosti na Číně a posilování dodavatelských řetězců v rámci spřátelených zemí (jako je Kanada) mohou přinést příležitosti pro evropské firmy. Sledujte sektory, které by mohly těžit z přesunu výroby nebo strategických partnerství blíže k Evropě. To se týká například výrobců polovodičů, baterií nebo dodavatelů kritických surovin.

1. Analyzujte politické iniciativy: Sledujte konkrétní politické iniciativy EU zaměřené na podporu inovací, digitalizace nebo snižování regulační zátěže. I když implementace může být pomalá, některé sektory (např. kybernetická bezpečnost, zelené technologie) mohou získat významnou podporu, která se promítne do růstu firem v těchto oblastech.

QMA Háček: Filtrování inovátorů v Evropě

Identifikace firem, které i v náročném evropském prostředí dokáží inovovat a růst, může být časově náročná. V QMA: můžete využít náš screener k filtrování evropských společností podle metrik, jako je podíl výdajů na R&D k tržbám, růst patentů nebo investice do kapitálových výdajů (CAPEX) souvisejících s inovacemi. To vám umožní rychle identifikovat potenciální „evropské šampiony“, kteří aktivně investují do své budoucnosti a mají potenciál překonat regionální překážky. otevřít v QMA

Co si z toho vzít

1. Diverzifikujte geograficky i sektorově: Nespoléhejte se pouze na evropské trhy. Hledejte příležitosti v globálních firmách, které mají diverzifikované příjmy a výrobní základnu. V rámci Evropy se zaměřte na sektory s nižší regulační zátěží nebo ty, které jsou strategicky podporovány.
2. Hledejte firmy s prokazatelnou inovační silou: Důkladně analyzujte firemní výdaje na R&D, počet patentů a schopnost komercializovat nové technologie. Tyto faktory jsou klíčové pro dlouhodobý růst bez ohledu na makroekonomické prostředí.
3. Buďte si vědomi regulačních rizik: Před investicí do evropských firem si ověřte, jaké regulační prostředí ovlivňuje jejich sektor a zda jsou schopny se s ním efektivně vypořádat.
4. Využijte nové geopolitické aliance: Sledujte, jak se vyvíjí partnerství EU s jinými zeměmi (např. s Kanadou) a jaké sektory z toho mohou profitovat. To může otevřít nové investiční příležitosti v rámci dodavatelských řetězců nebo technologické spolupráce.

Zdroje a další čtení

Toto téma dnes sledovala řada finančních médií. Faktický základ a odkazy pro další čtení:

• Google News · e15.cz
• E15