O que é o Piotroski F-Score

O Piotroski F-Score é uma pontuação de nove pontos criada pelo professor de contabilidade Joseph Piotroski. Serve para avaliar o desempenho financeiro e a estabilidade de empresas, particularmente aquelas com baixa valorização de mercado. O F-Score utiliza três áreas principais: lucratividade, alavancagem e eficiência operacional. Cada um desses indicadores mede atributos específicos de uma empresa que podem indicar sua saúde geral.

1. Lucratividade

Esta parte do F-Score inclui três indicadores principais:

• Lucro Por Ação (EPS): Se o lucro por ação aumentou em comparação ao ano anterior, pontua 1 ponto.
• Qualidade dos Lucros: Se os lucros são positivos e o fluxo de caixa operacional também é positivo, concede 1 ponto.
• Retorno sobre Ativos (ROA): Se o ROA é positivo no ano corrente, 1 ponto adicional é concedido.

Por exemplo, se AAPL (Apple Inc.) apresenta EPS superior ao ano anterior e fluxo de caixa positivo, seu F-Score aumentará, indicando maior solidez financeira.

2. Alavancagem

A alavancagem é avaliada por meio de dois indicadores:

• Redução no índice dívida/ativos: Se a relação dívida/ativos diminuiu em comparação ao ano anterior, pontua 1 ponto.
• Redução da dívida total: Se a dívida total diminuiu, também pontua 1 ponto.

Por exemplo, se MSFT (Microsoft Corp.) reduziu seu índice dívida/ativos ao mesmo tempo em que diminuiu a dívida total, seu F-Score se fortalecerá.

3. Eficiência Operacional

A eficiência operacional é medida por quatro indicadores:

• Aumento na margem bruta: Se a margem bruta de uma empresa aumentou, pontua 1 ponto.
• Aumento no Retorno sobre Ativos (ROA): Se o ROA aumentou, também concede 1 ponto.
• Redução nos dias de vendas a receber (DSO): Se o DSO médio diminui, pontua 1 ponto.
• Redução nos dias de giro de estoque: Se os dias de giro de estoque diminuem, também pontua 1 ponto.

Por exemplo, se ČEZ aumenta sua margem bruta e reduz seu DSO, seu F-Score também aumentará.

Relevância e Eficiência do F-Score

Backtests do Piotroski F-Score demonstraram que ações de empresas com F-Scores mais elevados tendem a superar o desempenho daquelas com F-Scores mais baixos. Por exemplo, pesquisas indicam que uma carteira de ações com F-Score acima de 7 pode gerar retornos até 23% superiores à média do mercado.

Estudo de Caso: Ford Motor Company (F)

Uma análise recente do F-Score da Ford revelou que sua pontuação melhorou em razão do aumento de receitas, redução do endividamento e melhoria da margem bruta após reestruturação. Tais avaliações podem indicar aos investidores tendências de melhoria dentro da empresa.

Como Utilizar o Piotroski F-Score no QMA

Na plataforma QMA, é possível utilizar as pontuações dos 5 pilares e as ferramentas Smart Money para verificar como as ações se comportam com base no Piotroski F-Score. Também é possível filtrar ações por diversos indicadores utilizando o screener ou monitorar recomendações na seção qma-picks. Analise a saúde da carteira e acompanhe quais ações podem apresentar fundamentos sólidos e boas perspectivas.

Onde Encontrar Isso no QMA

O F-Score e outras ferramentas de avaliação podem ser encontrados na plataforma QMA na seção de análise de ações.

Aviso Legal

Este artigo tem fins exclusivamente educacionais e não constitui aconselhamento de investimento. É importante realizar sua própria pesquisa e consultar especialistas antes de tomar qualquer decisão de investimento.