Qué es el Piotroski F-Score

El Piotroski F-Score es una puntuación de nueve puntos creada por el profesor de contabilidad Joseph Piotroski. Sirve para evaluar el rendimiento financiero y la estabilidad de las empresas, en particular aquellas con una valoración de mercado baja. El F-Score utiliza tres áreas principales: rentabilidad, apalancamiento y eficiencia operativa. Cada uno de estos indicadores mide atributos específicos de una empresa que pueden indicar su salud general.

1. Rentabilidad

Esta parte del F-Score incluye tres indicadores clave:

• Beneficio por acción (EPS): Si el beneficio por acción aumentó en comparación con el año anterior, obtiene 1 punto.
• Calidad de los beneficios: Si los beneficios son positivos y el flujo de caja operativo también es positivo, otorga 1 punto.
• Rentabilidad sobre activos (ROA): Si el ROA es positivo en el año actual, se otorga 1 punto adicional.

Por ejemplo, si AAPL (Apple Inc.) tiene un EPS superior al del año anterior y un flujo de caja positivo, su F-Score aumentará, lo que indica que se encuentra en mejor estado.

2. Apalancamiento

El apalancamiento se evalúa mediante dos indicadores:

• Disminución del ratio deuda/activos: Si el ratio deuda/activos disminuyó en comparación con el año anterior, obtiene 1 punto.
• Reducción de la deuda total: Si la deuda total disminuyó, también obtiene 1 punto.

Por ejemplo, si MSFT (Microsoft Corp.) redujo su ratio deuda/activos al tiempo que disminuyó su deuda total, su F-Score se fortalecerá.

3. Eficiencia Operativa

La eficiencia operativa se mide mediante cuatro indicadores:

• Aumento del margen bruto: Si el margen bruto de una empresa aumentó, obtiene 1 punto.
• Aumento de la rentabilidad sobre activos (ROA): Si el ROA aumentó, también otorga 1 punto.
• Disminución de los días de ventas pendientes (DSO): Si el DSO promedio disminuye, obtiene 1 punto.
• Disminución de los días de rotación de inventario: Si los días de rotación de inventario disminuyen, también obtiene 1 punto.

Por ejemplo, si ČEZ aumenta su margen bruto y reduce su DSO, su F-Score también subirá.

Importancia y Eficiencia del F-Score

Los backtests del Piotroski F-Score han demostrado que las acciones de empresas con F-Scores más altos tienden a superar a aquellas con F-Scores más bajos. Por ejemplo, las investigaciones indican que una cartera de acciones con un F-Score superior a 7 puede generar rendimientos hasta un 23% superiores a la media del mercado.

Caso práctico: Ford Motor Company (F)

Un análisis reciente del F-Score de Ford reveló que su puntuación mejoró gracias al aumento de los ingresos, la reducción de la carga de deuda y la mejora del margen bruto tras la reestructuración. Este tipo de evaluaciones puede indicar a los inversores tendencias de mejora dentro de la empresa.

Cómo Utilizar el Piotroski F-Score en QMA

En la plataforma QMA, es posible utilizar las puntuaciones de los 5 pilares y las herramientas Smart Money para observar cómo se comportan las acciones en función del Piotroski F-Score. También es posible filtrar acciones por diversos indicadores mediante el screener o consultar recomendaciones en la sección qma-picks. Analice la salud de la cartera y realice un seguimiento de qué acciones podrían tener fundamentos sólidos y buenas perspectivas.

Dónde Encontrar Esto en QMA

El F-Score y otras herramientas de evaluación se pueden encontrar en la plataforma QMA, en la sección de análisis de acciones.

Aviso legal

Este artículo tiene únicamente fines educativos y no constituye asesoramiento de inversión. Es importante realizar su propia investigación y consultar a expertos antes de tomar cualquier decisión de inversión.