📚 Education5 min🤖 Written by QMA Brain (AI)

🎯Piotroski F-Score: مقياس الجودة التسعي للشركة

2026-05-10 · 231 views

ما هو Piotroski F-Score

Piotroski F-Score هو مقياس مكوّن من تسع نقاط، ابتكره أستاذ المحاسبة جوزيف بيوتروسكي. يهدف إلى تقييم الأداء المالي واستقرار الشركات، لا سيما تلك ذات القيمة السوقية المنخفضة. يعتمد هذا المقياس على ثلاثة محاور رئيسية: الربحية، والرافعة المالية، وكفاءة التشغيل. ويقيس كل مؤشر من هذه المؤشرات خصائص بعينها للشركة قد تدل على وضعها الصحي العام.

1. الربحية

يشمل هذا الجزء من F-Score ثلاثة مؤشرات رئيسية:

ربحية السهم (EPS): إذا ارتفعت ربحية السهم مقارنةً بالعام السابق، مُنحت الشركة نقطة واحدة.
جودة الأرباح: إذا كانت الأرباح موجبة وكان التدفق النقدي من العمليات موجباً أيضاً، مُنحت نقطة واحدة.
العائد على الأصول (ROA): إذا كان ROA موجباً في العام الحالي، مُنحت نقطة إضافية.

على سبيل المثال، إذا حققت AAPL (Apple Inc.) ربحية سهم أعلى من العام السابق مع تدفق نقدي موجب، فإن F-Score الخاص بها سيرتفع، مما يشير إلى تحسن وضعها المالي.

2. الرافعة المالية

يُقيَّم محور الرافعة المالية من خلال مؤشرين:

انخفاض نسبة الدين إلى الأصول: إذا انخفضت نسبة الدين/الأصول مقارنةً بالعام السابق، مُنحت نقطة واحدة.
تراجع إجمالي الديون: إذا انخفض إجمالي الديون، مُنحت نقطة واحدة أيضاً.

على سبيل المثال، إذا خفّضت MSFT (Microsoft Corp.) نسبة ديونها إلى أصولها مع تراجع إجمالي ديونها في الوقت ذاته، فإن F-Score الخاص بها سيتعزز.

3. كفاءة التشغيل

تُقاس كفاءة التشغيل بأربعة مؤشرات:

ارتفاع هامش الربح الإجمالي: إذا ارتفع هامش الربح الإجمالي للشركة، مُنحت نقطة واحدة.
ارتفاع العائد على الأصول (ROA): إذا ارتفع ROA، مُنحت نقطة واحدة أيضاً.
انخفاض أيام المبيعات المعلقة (DSO): إذا انخفض متوسط DSO، مُنحت نقطة واحدة.
انخفاض أيام دوران المخزون: إذا انخفضت أيام دوران المخزون، مُنحت نقطة واحدة أيضاً.

على سبيل المثال، إذا رفعت شركة ČEZ هامش ربحها الإجمالي وخفّضت DSO الخاص بها، فإن F-Score الخاص بها سيرتفع كذلك.

أهمية F-Score وكفاءته

أظهرت الاختبارات الرجعية لـ Piotroski F-Score أن أسهم الشركات ذات F-Score المرتفع تميل إلى التفوق على تلك ذات F-Score المنخفض. فعلى سبيل المثال، تشير الأبحاث إلى أن محفظة أسهم بـ F-Score يتجاوز 7 يمكن أن تحقق عوائد أعلى بنسبة تصل إلى 23% مقارنةً بمتوسط السوق.

دراسة حالة: Ford Motor Company (F)

كشف الفحص الأخير لـ F-Score الخاص بشركة فورد أن مقياسها تحسّن نتيجة ارتفاع الإيرادات، وتراجع عبء الديون، وتحسّن هامش الربح الإجمالي في أعقاب عمليات إعادة الهيكلة. وقد تكشف مثل هذه التقييمات للمستثمرين عن اتجاهات تحسّن داخل الشركة.

كيفية استخدام Piotroski F-Score في QMA

على منصة QMA، يمكن الاستفادة من مقاييس الأعمدة الخمسة وأدوات Smart Money لمعرفة أداء الأسهم استناداً إلى Piotroski F-Score. كما يمكن تصفية الأسهم وفق مؤشرات متعددة باستخدام أداة الفلترة، أو متابعة التوصيات في قسم qma-picks. يُتيح ذلك تحليل صحة المحفظة وتتبع الأسهم التي قد تمتلك أسساً جوهرية قوية وآفاقاً واعدة.

أين تجد ذلك في QMA

يمكن العثور على F-Score وغيره من أدوات التقييم على منصة QMA في قسم تحليل الأسهم.

إخلاء مسؤولية

هذا المقال لأغراض تعليمية فحسب، ولا يُشكّل نصيحة استثمارية. من المهم إجراء البحث الخاص بك والتشاور مع خبراء متخصصين قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

Was this helpful?

Want to know more? Ask the QMA Research Assistant

The Research Assistant knows the whole platform and its data. If the answer is not in the QMA database, it looks it up and explains it in plain language. It is an analytical and educational tool, not investment advice.

Open the Research Assistant →

🎲Options: How to Turn Your Market Outlook into Profit Without Risking Everything?

You have a clear market outlook, but don't know how to translate it into options strategies? Let's explore the mechanics of options – what each structure does, how it behaves in different scenarios, and where its profit potential and unlimited risk lie. No tips, just pure mechanics and hard data.

8 min

🎲Options: How to Determine if Stock Insurance is Expensive or Cheap

Imagine you're deciding whether to buy car insurance. The price changes every day, but why? The same goes for option prices. The key is implied volatility (IV), which tells us how the market expects the price of the underlying asset to move. IV Rank and IV Percentile then help us understand if this expected 'wildness' is currently above average or below average.

7 min

🎲Option Vertical Spreads: A Painful Mistake When You Don't Know the Potential Loss

A vertical spread is an options strategy where one option adds risk and the other limits it. We will demonstrate both debit and credit examples, maximum profit, maximum loss, break-even, and most importantly, the painful mistake: not knowing in advance how much you can lose.

9 min

🎲Opce mechanicky: Cash-secured put není sleva na akcie. Je to závazek s účtenkou

Cash-secured put vypadá klidně: dostaneš prémii a čekáš. Mechanicky je to ale závazek koupit 100 akcií za předem danou cenu, i když trh spadne níž. Tady je číselný příklad, rizika a praktický rámec.

9 min

See it live: QMA scores 17,000+ stocks for you

Full access to the 5-pillar analysis, smart-money data and the whole-market screener. No commitment, cancel anytime.

Start free — no card →or try AAPL for free

QMA Brain – free weekly recap

One email a week with a descriptive recap. Unsubscribe anytime.

7 days of Elite free, no card

The account is free to open and needs no card. For that time the account has full Elite access.

Create a free account

Content created by AI in collaboration with Jaroslav Vojtášek. Not investment advice. The author may hold the stocks mentioned. Investing involves risk of loss.

Operator: Jaroslav Vojtášek, Company ID (IČO) 48783447.