Nouzová rezerva vs investice: co stavět dřív

Petra a Tomáš mají dvě děti, hypotéku a měsíčně jim po všech výdajích zbývá zhruba 8 000 Kč. Poslední rok tyto peníze pravidelně posílali do akciového ETF – rozumně, diverzifikovaně, s dlouhým horizontem. Pak přišla porouchaná převodovka. Oprava: 38 000 Kč. Na účtu měli 6 000 Kč. Jediný zdroj peněz bylo portfolio, které bylo zrovna 18 % pod svým maximem.

Museli prodat se ztrátou přesně v momentě, kdy prodávat nechtěli. To není smůla. To je matematicky předvídatelný důsledek špatného pořadí kroků.

Kde přesně vznikl problém

Petra a Tomáš neudělali nic hloupého – investovali disciplinovaně a pravidelně. Chyba byla v sekvenci: začali budovat dlouhodobé portfolio dřív, než měli hotovostní polštář na krátkodobé šoky. Jejich portfolio tak muselo plnit dvě neslučitelné role najednou – růst na 20 let dopředu a zároveň fungovat jako záchranná síť na zítřek.

Zkusme si to spočítat. Kdyby měli oněch 38 000 Kč uložených na spořicím účtu, prodej ETF by vůbec neřešili. Ztráta 18 % z částky, kterou museli vybrat, znamenala reálně asi 8 300 Kč, které si „vzali" z budoucí hodnoty portfolia navíc k samotné opravě. Tenhle rozdíl je cena za to, že nouzová rezerva neexistovala.

Co říkají data o frekvenci šoků

Zde je klíčový bod, který v osobních financích lidé systematicky podceňují: nečekaný výdaj není otázka „jestli", ale „kdy".

• Řada dlouhodobých sledování rodinných rozpočtů v ČR i v zahraničí ukazuje, že orientačně 60–70 % domácností zažije alespoň jeden neplánovaný výdaj nad 10 000 Kč během jednoho roku (porucha spotřebiče, auto, zdraví, oprava bydlení).
• Zároveň platí, že akciové trhy zažívají korekci o 10 % a více v průměru zhruba jednou za rok až dva, a propad o 20 % a víc (tzv. medvědí trh) orientačně jednou za 4–6 let. Tohle není predikce budoucnosti, je to popis historické frekvence.
• Když se obě pravděpodobnosti potkají – nečekaný výdaj přijde zrovna v období poklesu trhu – vzniká přesně scénář Petry a Tomáše. Není to extrémně vzácná kombinace, je to jen otázka času.

Jinými slovy: pokud je vaše jediná rezerva v akciích, sázíte na to, že žádný nečekaný výdaj nepřijde zrovna v období poklesu. Historická data ukazují, že to je sázka s nezanedbatelnou šancí na prohru.