Магическая формула Джоэла Гринблатта: объяснение, тестирование и применение

Введение

Инвестирование по Магической формуле — это метод, разработанный Джоэлом Гринблаттом в его книге «Маленькая книга, которая по-прежнему побеждает рынок». Метод направлен на выявление недооценённых акций с высокой доходностью на инвестированный капитал. В основе стратегии лежит формула, объединяющая два ключевых показателя: доходность прибыли (Earnings Yield) и ROIC (доходность на инвестированный капитал).

Магическая формула

Магическая формула состоит из двух частей:

1. Доходность прибыли (Earnings Yield, EY): Показатель EY рассчитывается как чистая прибыль, делённая на рыночную цену акции. Он отражает, какую прибыль генерирует акция относительно её цены.

- - - Чистая прибыль: $1 000 000 Рыночная цена акции: $50 - - - Таким образом, EY = $1 000 000 / $50 = 20%

1. ROIC (доходность на инвестированный капитал): Этот показатель измеряет способность компании генерировать прибыль из капитала, вложенного в бизнес. Рассчитывается как EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов), делённая на общий капитал.

- - - - - EBIT: $1 500 000 Общий капитал: $10 000 000 - ROIC = $1 500 000 / $10 000 000 = 15%

Итоговая формула

Магическая формула объединяет оба показателя:

• Оценка по Магической формуле = Доходность прибыли + ROIC