Как читать бэктест — t-стат, процент побед и альфа к SPY простыми словами

Когда кто-то говорит «моя стратегия даёт 50% в год», необходимо задать три вопроса — иначе можно потерять реальные деньги.

Эта статья учит задавать эти вопросы — применительно к бэктестам QMA и к любому другому продукту, который вам предлагают.

Вопрос 1: процент побед — как часто стратегия оказывалась права?

Что это такое: доля периодов, в которых стратегия опередила свой бенчмарк.

Пример из QMA: Multibagger Main показывает 82% побед за 17 месяцев. Это означает: из 17 ежемесячных ребалансировок стратегия обгоняла SPY в 14 случаях.

Ловушка: процент побед сам по себе ничего не говорит о величине результата. Стратегия, которая выигрывает 10 раз по 1% и проигрывает один раз на 50%, имеет 91% побед и при этом всё равно приносит убыток. Трейдер на Bitcoin может иметь 90% побед и огромную просадку.

Как QMA решает эту проблему: мы всегда публикуем процент побед вместе со средней альфой. Multibagger Main: WR 82% + средняя альфа +5.7 пп в месяц. Оба показателя положительны → стратегия не только побеждает часто, но и выигрывает крупно.

Вопрос 2: альфа к SPY — насколько больше рынка?

Что это такое: разрыв между доходностью стратегии и доходностью SPY (S&P 500 ETF) за один и тот же период.

Пример: стратегия дала +30%. SPY дал +20%. Альфа = +10 процентных пунктов (пп).

Почему недостаточно просто «30% — это хорошо»: когда кто-то говорит «я сделал 30%», спросите: «а что сделал индекс за этот же период?» Если индекс вырос на 28%, значит человек получил награду за почти нулевое дополнительное усилие. Активное инвестирование оправданно только тогда, когда вы опережаете пассивный индекс с учётом издержек.

Альфа стратегий QMA за 11 месяцев: