बैकटेस्ट कैसे पढ़ें — t-Stat, Win Rate, और Alpha vs SPY सरल भाषा में

जब कोई कहता है "मेरी strategy साल में 50% करती है", तो आपको तीन सवाल पूछने चाहिए — अन्यथा आप वास्तविक पैसे गँवा सकते हैं।

यह लेख आपको वे सवाल सिखाता है, QMA के बैकटेस्ट के लिए या किसी भी अन्य उत्पाद के लिए जो कोई आपको बेच रहा है।

सवाल 1: Win Rate — यह कितनी बार सही रहा?

यह क्या है: वह प्रतिशत जितने समय में strategy ने अपने benchmark को पीछे छोड़ा।

QMA का उदाहरण: Multibagger Main की 17 महीनों में 82% win rate है। इसका अर्थ है: 17 मासिक rebalances में से, strategy ने 14 में SPY को पीछे छोड़ा।

जाल: Win rate अकेले आपको परिमाण के बारे में कुछ नहीं बताती। एक strategy जो 10 बार 1% से जीतती है और एक बार 50% से हारती है, उसकी win rate 91% है और वह फिर भी शुद्ध रूप से पैसे गँवा रही है। एक Bitcoin trader की 90% win rate हो सकती है और फिर भी बड़ा drawdown हो सकता है।

QMA इसे कैसे हल करता है: हम हमेशा win rate को औसत alpha के साथ रिपोर्ट करते हैं। Multibagger Main: WR 82% + औसत alpha +5.7 pp प्रति माह। दोनों सकारात्मक → strategy न केवल अक्सर जीतती है, बल्कि जब जीतती है, तो बड़े अंतर से जीतती है।

सवाल 2: Alpha vs SPY — बाज़ार से कितना आगे?

यह क्या है: strategy के रिटर्न और SPY (S&P 500 ETF) के बीच का अंतर, एक ही समय-सीमा में।

उदाहरण: Strategy ने +30% किया। SPY ने +20% किया। Alpha = +10 percentage points (pp)।

"30% बढ़िया है" क्यों नहीं कहना चाहिए: जब कोई कहे "मैंने 30% किया", तो पूछें "और उसी समय में index ने क्या किया?" अगर index ने 28% किया, तो उन्होंने लगभग कुछ नहीं जोड़कर पैसे कमाए। सक्रिय निवेश तभी समझ में आता है जब आप लागत के बाद passive index को पीछे छोड़ें।

11 महीनों में QMA strategy का alpha:

Strategy	Strategy %	SPY %	Alpha pp
Top Composite	+285.5 %	+17.4 %	+268 pp
Uber Cannibals	+225.4 %	+29.2 %	+196 pp
Insider Conviction	+110.1 %	+17.4 %	+92 pp
Multibagger Main	+102.8 %	+17.4 %	+85 pp
Turnarounds	+100.0 %	+17.4 %	+83 pp

जाल: ये संख्याएँ मुख्य हैं — कोई सुधार लागू नहीं। वास्तविक अग्रिम alpha क्या है?

सवाल 3: t-Stat — क्या यह किस्मत थी?

यहाँ से statistics शुरू होती है। और यहीं अधिकांश marketing बिखर जाती है।

यह क्या है: t-stat यह मापता है कि परिणाम किस्मत था या वास्तविक edge।

सामान्य नियम:

t-stat < 1.0 → संभवतः किस्मत
t-stat 1.0–2.0 → हल्का edge संकेत, परंतु अनिर्णायक
t-stat ≥ 2.0 → 97.5% संभावना कि यह किस्मत नहीं थी (मानक शैक्षणिक सीमा)
t-stat ≥ 3.0 → 99.9% संभावना कि वास्तविक edge है

QMA उदाहरण:

Strategy	t-stat	अर्थ
Top Composite	2.91	99.6% किस्मत नहीं
Insider Conviction	2.64	99.5% किस्मत नहीं
Multibagger Main	2.53	99.4% किस्मत नहीं
Turnarounds	2.31	98.9% किस्मत नहीं
Uber Cannibals	1.82	96.5% किस्मत नहीं — कमज़ोर
Hidden Value	0.79	संभवतः किस्मत

QMA के पास एक नहीं, चार > 2.0 strategies क्यों हैं: जब आपके पास चार स्वतंत्र रूप से महत्वपूर्ण strategies होती हैं, तो गहरे overfitting की संभावना बहुत कम होती है। एक शानदार बैकटेस्ट संभवतः cherry-picked है। चार शानदार बैकटेस्ट एक प्रणाली जैसे दिखते हैं।

वास्तविक अग्रिम अपेक्षा — +316 pp क्यों नहीं?

मुख्य alpha = बिना सुधार का। आपको घटाना होगा:

Survivorship bias (–30 से –50%): बैकटेस्ट केवल आज जीवित शेयरों का उपयोग करता है। जो शेयर दिवालिया हुए, delisted हुए, या नाम बदले, वे अदृश्य हैं। वास्तविक ऐतिहासिक universe अधिक कठिन था।

Slippage (–5 से –15%): बैकटेस्ट ने जिस कीमत पर "खरीदा" वह वह कीमत नहीं है जो आपको मिलेगी (bid/ask spread, market impact, समय अंतराल)।

Trading costs (–1 से –5% सालाना): commissions, कर, FX।

Look-ahead bias (परिवर्तनशील): बैकटेस्ट कभी-कभी उस डेटा को देखते हैं जो सार्वजनिक होने से पहले था। QMA के pillar_scores T+1 पर गणना किए जाते हैं, इसलिए यहाँ यह छोटा है, परंतु शून्य नहीं।

QMA के लिए वास्तविक सुधार सीमा: headline × 0.3 से 0.5। रूढ़िवादी अनुमान: × 0.3।

Strategy	Headline alpha	Realistic	फिर भी बढ़िया?
Top Composite	+268 pp	+80 से 134 pp	✅ विशाल
Multibagger Main	+85 pp	+26 से 42 pp	✅ मज़बूत
Turnarounds	+83 pp	+25 से 41 pp	✅ मज़बूत
Hidden Value	+74 pp	+22 से 37 pp	⚠️ कम t-stat

मुख्य वाक्य: 50% कटौती के बाद भी, Multibagger Main SPY से +26 pp/वर्ष ऊपर है। एक passive S&P 500 निवेशक औसतन 8–10% प्रति वर्ष कमाता है। इस strategy के साथ ऐतिहासिक वास्तविक रिटर्न 34–36% वार्षिक है। खुदरा क्षेत्र में सबसे स्पष्ट edge frameworks में से एक।

Live Tracking = सबसे अच्छा प्रमाण

आप कैसे जानेंगे कि QMA झूठ नहीं बोल रहा? सार्वजनिक live tracking। 18 मई 2026 से हर सोमवार सुबह हम प्रत्येक strategy के शीर्ष 25 picks दर्ज करते हैं और उन्हें track करते हैं। कोई cherry-picking नहीं, कोई संपादन नहीं, कोई "हम केवल विजेता दिखाते हैं" नहीं।

30 दिनों में आप /performance पर पहला 30-दिन का alpha देखेंगे। एक साल में आपके पास स्वतंत्र रूप से सत्यापन योग्य रिकॉर्ड होगा।

अगर strategy alpha नहीं दे रही, तो live tracking यह दिखाएगा। अगर दे रही है, तो live tracking वह भी दिखाएगा। झूठ बोलने का कोई प्रोत्साहन नहीं है — सच सामने आ जाता है।

निष्कर्ष — किसी भी बैकटेस्ट के लिए 5 सवाल

क्या win rate 60% से ऊपर है? 50% से नीचे = तुरंत अस्वीकार।
क्या SPY के मुकाबले alpha percentage points में है, प्रतिशत में नहीं? अगर नहीं, तो संभवतः एक चाल है।
क्या t-stat रिपोर्ट किया गया है? अगर नहीं, तो माँगें। Statistics के बिना यह विज्ञान नहीं है।
क्या t-stat ≥ 2.0 है? नीचे = संभवतः किस्मत।
Sample size > 12 महीने? नीचे = अपर्याप्त डेटा।

अगर पाँचों पास होते हैं, तो आपके पास एक वास्तविक edge है। QMA Multibagger Main, Top Composite, Insider Conviction और Turnarounds — सभी पाँच पास करते हैं।

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⚖️ महत्वपूर्ण प्रकटीकरण। QMA एक विश्लेषणात्मक उपकरण है, निवेश सलाह नहीं। वर्णित strategies में से कोई भी भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं देती। बैकटेस्ट में survivorship bias होता है — वास्तविक अग्रिम अपेक्षा headline alpha × 0.3 से 0.5 है। इक्विटी निवेश में पूँजी हानि का जोखिम होता है। कार्य करने से पहले किसी लाइसेंस प्राप्त वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें। QMA के नामित निवेशकों के साथ कोई व्यावसायिक संबंध नहीं है — नामों का उपयोग केवल प्रतिकृति पद्धति को लेबल करने के लिए किया जाता है।

📊बैकटेस्ट कैसे पढ़ें — t-Stat, Win Rate, और Alpha vs SPY सरल भाषा में

बैकटेस्ट कैसे पढ़ें — t-Stat, Win Rate, और Alpha vs SPY सरल भाषा में

सवाल 1: Win Rate — यह कितनी बार सही रहा?

सवाल 2: Alpha vs SPY — बाज़ार से कितना आगे?

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Live Tracking = सबसे अच्छा प्रमाण

निष्कर्ष — किसी भी बैकटेस्ट के लिए 5 सवाल