Cómo leer un backtest — t-Stat, tasa de aciertos y Alpha vs SPY en palabras simples

Cuando alguien dice "mi estrategia genera un 50 % al año", debes hacerte tres preguntas — de lo contrario podrías perder dinero real.

Este artículo te enseña esas preguntas, aplicables al backtest de QMA o a cualquier otro producto que alguien intente venderte.

Pregunta 1: Tasa de aciertos — ¿con qué frecuencia estuvo en lo correcto?

Qué es: El porcentaje de períodos en que la estrategia superó a su índice de referencia.

Ejemplo de QMA: Multibagger Main tiene una tasa de aciertos del 82 % a lo largo de 17 meses. Eso significa: de 17 rebalanceos mensuales, la estrategia superó al S&P 500 en 14 de ellos.

La trampa: La tasa de aciertos por sí sola no dice nada sobre la magnitud. Una estrategia que gana 10 veces un 1 % y pierde una vez un 50 % tiene una tasa de aciertos del 91 % y aun así pierde dinero en términos netos. Un trader de Bitcoin puede tener una tasa de aciertos del 90 % y una gran caída acumulada.

Cómo lo resuelve QMA: Siempre reportamos la tasa de aciertos junto con el alpha promedio. Multibagger Main: tasa de aciertos 82 % + alpha promedio de +5.7 pp por mes. Ambos positivos → la estrategia no solo acierta con frecuencia, sino que cuando acierta, lo hace con fuerza.

Pregunta 2: Alpha vs SPY — ¿cuánto por encima del mercado?

Qué es: La diferencia entre el rendimiento de la estrategia y el del S&P 500 ETF durante el mismo período.

Ejemplo: La estrategia obtuvo +30 %. El S&P 500 obtuvo +20 %. Alpha = +10 puntos porcentuales (pp).

Por qué no basta con decir "30 % es excelente": Cuando alguien dice "obtuve un 30 %", pregunta "¿y qué hizo el índice durante ese mismo tiempo?" Si el índice subió un 28 %, apenas añadieron casi nada de valor. La inversión activa solo tiene sentido cuando se supera al índice pasivo después de costos.

Alpha de las estrategias de QMA a lo largo de 11 meses: