如何构建ETF投资组合：核心-卫星策略与三基金组合

你已经能够挑选出一只优质的ETF。现在让我们来搭建一个完整的投资组合——多元分散、低成本，且易于维护。我们将介绍两种经过验证的方法：简洁的三基金组合，以及更灵活的核心-卫星策略。

★ 核心原则： 好的投资组合并不是"ETF越多越好"，而是精心构建的少数几只基金，覆盖全球市场，匹配你的风险承受能力，并且每年只需几分钟即可完成维护。

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方法A：三基金组合（极简主义的王者）

三个核心模块几乎涵盖了整个投资领域：

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方法B：核心-卫星策略

核心仓位（约70–90%） = 平淡无奇、低成本、宽基指数ETF。这是你的投资支柱，无需频繁操作。
卫星仓位（约10–30%） = 规模较小的精准押注：行业、因子、主题、区域——你有自己判断的领域。

★ 洞见： 核心-卫星策略让你能够保持纪律的同时享受投资乐趣。 核心仓位带你穿越市场周期，卫星仓位满足"做点什么"的冲动——但仅占小部分，因此一个错误判断不会拖垮整个组合。

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仓位规划与多元分散

• 不要贪多。 3至6只ETF已经足够。二十只ETF在很大程度上会相互重叠（多元分散的幻觉）。
• 警惕隐性重叠。 S&P 500的ETF + "美国科技"ETF = 大量重叠（科技股已包含在S&P 500中）。你的分散程度可能远不如你以为的那么高。
• 货币与地区。 需考虑货币风险（美元兑其他货币）以及地理分布。

再平衡——定期维护

随着时间推移，市场会打乱你的配置比例（股票上涨，权重随之增加）。再平衡 = 将比例恢复至目标配置。两种方式：

1. 定时再平衡 — 每年一次（简单易行）。
2. 阈值再平衡 — 当某一组成部分偏离目标超过例如5个百分点时触发。

★ 再平衡迫使你去做心理上最难的事：减持已上涨的资产，买入已下跌的资产。 这是"高卖低买"原则内置的执行纪律。

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定投——如何逐步填充组合

定额定投（DCA） = 定期投入相同金额（例如每月一次）。这样可以分散择时风险，让投资成为一种习惯，而非压力。非常适合长期ETF投资组合。

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QMA 如何提供帮助

• 投资组合与日志 — 在一个地方追踪权重、P&L及税务情况。
• 股息板块 — 适用于分红型ETF及收入规划。
• 仪表盘上的市场阶段 — 帮助判断应以多积极的方式调整卫星仓位（详见下一篇文章）。

总结

从宽基、低成本指数ETF构成的核心仓位出发，根据自身风险承受能力配置债券，并可选择性地加入少量卫星仓位进行精准押注。保持3至6只基金，关注重叠情况，并每年进行一次再平衡。简单、低成本、易于维护——这正是长期制胜的关键。

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⚠️ 本文为教育内容，不构成投资建议。文中提及的具体ETF及代码仅供说明之用，不构成购买建议。QMA 是一款分析工具，并非注册投资顾问。过往业绩不代表未来表现。投资存在本金亏损风险。