Дивиденды для начинающих: как работает получение дохода за владение акциями

Когда вы владеете акцией, она может приносить вам деньги двумя способами. Первый — рост цены. Второй — менее заметный, нередко упускаемый из виду — это дивиденд: часть прибыли компании, выплачиваемая непосредственно вам просто за то, что вы держите акции.

Дивиденд — это денежная выплата, которую компания производит своим акционерам из прибыли. Многие устоявшиеся компании выплачивают дивиденды раз в три месяца (ежеквартально). Если вы владеете 100 акциями, а компания выплачивает один денежный юнит на акцию, вы получаете эту выплату четыре раза в год, не продавая ничего. Если говорить просто — это деньги за то, что вы просто держите акции.

Это руководство объясняет, как дивиденды работают на практике, какие термины необходимо знать, какие сроки сбивают с толку новичков и какая ошибка встречается чаще всего — всё это простым языком.

Почему компании платят дивиденды

У прибыльной компании есть выбор, как распорядиться заработанными деньгами: реинвестировать их в развитие (новые производства, найм сотрудников, исследования) или вернуть часть владельцам — акционерам. Молодые, быстрорастущие компании, как правило, реинвестируют всё. Более зрелые, стабильные компании нередко генерируют больше денег, чем могут эффективно вложить обратно, и потому возвращают часть в виде дивидендов. Регулярный, надёжный дивиденд — это также сигнал финансового здоровья и дисциплины: руководство достаточно уверено в будущих прибылях, чтобы взять на себя обязательство платить вам.

Термины, которые вам действительно нужны

Дивидендная доходность

Доходность показывает размер дохода относительно цены акции. Она рассчитывается как годовой дивиденд, делённый на цену акции, и выражается в процентах. Если акция стоит 100 денежных юнитов и приносит 3 юнита в год в виде дивидендов, доходность составляет 3 процента. Дивидендная доходность позволяет сравнивать доход по акциям с совершенно разными ценами на равной основе.

Коэффициент выплат

Это доля прибыли, которую компания выплачивает в виде дивидендов. Если компания зарабатывает 10 юнитов на акцию и выплачивает 4 в качестве дивиденда, коэффициент выплат равен 40 процентам. Умеренный коэффициент оставляет возможность продолжать выплаты в трудный период. Очень высокий коэффициент — например, когда компания выплачивает больше, чем зарабатывает, — является тревожным сигналом: дивиденд может оказаться неустойчивым и быть сокращён.

Рост дивидендов

Компания, которая немного увеличивает дивиденд каждый год, нередко здоровее той, что предлагает высокую, но неизменную (или сокращающуюся) выплату. Скромная доходность, стабильно растущая со временем, может в итоге превзойти высокую доходность, которая никогда не меняется, — а растущий дивиденд свидетельствует об уверенности руководства в будущем компании.

Четыре даты (в одном кратком списке)

Дивиденды подчиняются фиксированному календарю. Важны четыре даты:

• Дата объявления — компания сообщает о дивиденде и его размере.
• Дата отсечения (экс-дивидендная дата) — граница. Чтобы получить дивиденд, необходимо владеть акциями до этой даты. Купив акции в этот день или позже, выплату получит продавец, а не вы.
• Дата регистрации — день, когда компания сверяет свои реестры, чтобы определить зарегистрированных владельцев.
• Дата выплаты — день, когда деньги фактически поступают на ваш счёт.

Главная дата, которую нужно запомнить, — это дата отсечения. Именно поэтому сроки имеют значение: если вы покупаете акцию на следующий день после наступления экс-дивидендной даты, вам придётся ждать следующего цикла, чтобы получить выплату.

Реинвестирование: снежный ком сложных процентов

Именно здесь дивиденды становятся по-настоящему мощным инструментом. Вместо того чтобы получать деньги наличными, вы можете использовать их для покупки дополнительных акций той же компании — автоматически, через так называемый DRIP (план реинвестирования дивидендов). Эти новые акции, в свою очередь, приносят собственные дивиденды, на которые приобретаются ещё акции.

Это и есть сложный процент: рост, питающийся собственным ростом. На протяжении нескольких лет он почти незаметен. Но через десять-двадцать лет реинвестированные дивиденды могут составить значительную долю совокупной доходности инвестора — снежный ком, катящийся вниз по склону и с каждым оборотом набирающий всё больше снега. Чем длиннее склон, тем больше ком.

Главная ловушка для новичков: погоня за самой высокой доходностью

Очень соблазнительно просмотреть список и выбрать акцию с наибольшей доходностью. Не поддавайтесь этому. Очень высокая доходность — как правило, предупреждение, а не подарок.

Вспомните математику: доходность — это дивиденд, делённый на цену. Доходность может резко вырасти по нехорошей причине: цена упала, потому что бизнес испытывает трудности. Рынок может уже закладывать в цену сокращение дивиденда, которое ещё не было объявлено. Купив акцию ради высокой доходности, вы рискуете столкнуться одновременно с падением курса акций и урезанным дивидендом. Это явление иногда называют «ловушкой доходности».

Более разумный подход — смотреть глубже, за цифру: устойчив ли коэффициент выплат? Стабильно ли рос дивиденд на протяжении многих лет? Здоров ли базовый бизнес? Умеренный, устойчивый и растущий дивиденд, как правило, предпочтительнее заоблачного, который вот-вот будет сокращён.

Несколько слов о налогах

В большинстве стран дивиденды облагаются налогом как доход, а конкретные правила — ставки, льготы, удержание налога на иностранные акции — варьируются в зависимости от страны и вашей личной ситуации. Это стоит изучить, прежде чем формировать доходный портфель. Ознакомьтесь с местным законодательством или проконсультируйтесь с квалифицированным налоговым специалистом — здесь не стоит действовать наугад.

Часто задаваемые вопросы

Как часто выплачиваются дивиденды?

Чаще всего — каждые три месяца (ежеквартально), хотя некоторые компании платят раз в полгода, раз в год или даже ежемесячно. Компания сама устанавливает график и заблаговременно объявляет о каждой выплате.

Высокая дивидендная доходность — это хорошо?

Не обязательно. Скромная, устойчивая и растущая доходность, как правило, предпочтительнее очень высокой. Необычно высокая доходность нередко означает, что цена акции резко упала, что может сигнализировать о проблемах и возможном сокращении дивиденда — это и есть «ловушка доходности».

Что такое DRIP?

DRIP расшифровывается как Dividend Reinvestment Plan — план реинвестирования дивидендов. Вместо того чтобы выплачивать дивиденд наличными, он автоматически использует эти деньги для покупки дополнительных акций той же компании, благодаря чему ваша позиция — и будущие дивиденды — растут по принципу сложного процента.

Может ли компания прекратить выплату дивидендов?

Да. Дивиденды не гарантированы. Компания может сократить или приостановить выплату в любой момент — как правило, при падении прибыли или необходимости сохранить денежные средства. Именно поэтому коэффициент выплат и устойчивость бизнеса важнее, чем номинальная доходность.

---

QMA — это аналитический и образовательный инструмент, а не инвестиционная рекомендация; QMA не является зарегистрированным инвестиционным советником. Данная статья носит исключительно образовательный характер и не является рекомендацией покупать или продавать какие-либо ценные бумаги. Прошлые результаты не гарантируют будущих.

Если вас интересует инвестирование в дивидендный доход, инструмент Dividend Garden от QMA позволяет формировать и отслеживать дивидендные портфели в одном месте — с прогнозируемыми выплатами, доходностью, историей роста и многим другим, — чтобы вы могли наблюдать, как растёт снежный ком, не занимаясь вычислениями вручную.