🧩Diverzifikace, kterou investoři podceňují: proč po 30. akcii křivka rizika téměř plochne
Kolik akcií skutečně potřebujete? Proč 40. akcie v portfoliu už skoro nic nediverzifikuje
Sedíte nad brokerem, portfolio má 28 pozic a vy máte pocit dobře odvedené práce. Rolujete seznam — Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, k tomu pár menších technologických jmen, ETF na S&P 500 „pro jistotu" a dvě polovodičové firmy, protože AI. A pak přijde den, kdy technologie spadnou o pár procent — a vaše „diverzifikované" portfolio spadne skoro stejně. Přesně v tu chvíli člověk pochopí, že počítat pozice a diverzifikovat jsou dvě různé věci.
Diverzifikace není o počtu řádků v tabulce
Mnoho investorů žije v přesvědčení, že čím víc titulů, tím bezpečněji. Realita je jiná: diverzifikace neklesá lineárně s počtem akcií, ale klesá strmě na začátku a pak se rychle vyčerpá.
Představte si to na jednoduchém příkladu. Máte portfolio o hodnotě 500 000 Kč:
- 1 akcie = celé portfolio stojí a padá na jedné firmě. Když udělá účetní skandál, ztrácíte řádově desítky procent přes noc.
- 10 akcií rovnoměrně po 50 000 Kč = jedna zkrachovalá firma vás stojí orientačně 10 % portfolia. Nepříjemné, ale přežitelné.
- 30 akcií = jedna firma je řádově 3 % portfolia. Krach jednoho titulu se skoro ztratí v šumu.
Data: kde se křivka diverzifikace láme
Riziko jednotlivé akcie se skládá ze dvel částí. Specifické riziko (firma zklame s výsledky, odejde CEO, přijde žaloba) — to jde diverzifikovat. A systematické riziko (celý trh padá, přijde recese, mění se sazby) — to nediverzifikujete nikdy, ani se stovkou akcií.
Klasické studie o rozptylu portfolia ukazují orientačně tohle: samostatná akcie má typicky výrazně vyšší kolísavost než celý trh. Jak přidáváte tituly:
- Prvních 10–15 akcií odstraní většinu diverzifikovatelného (specifického) rizika — řádově se dostanete blízko ke kolísavosti trhu.
- Mezi 20 a 30 akciemi už přidáváte jen drobné vylepšení — každá další akcie ubere z celkového rizika jen zlomek.
- Za hranicí 30–40 titulů je přírůstek diverzifikace prakticky nulový. Zbývá už jen systematické riziko, které je pro všechny akcie společné.
Want to know more? Ask the QMA AI advisor
The advisor knows the whole platform and its data. If the answer is not in the QMA database, it looks it up and explains it in plain language.
Open the AI advisor →Related articles
An Excel spreadsheet is a great start — until your portfolio grows. Then it breaks on manual entry, stale prices, splits, dividends, currencies and FIFO tax matching. Here is where Excel hits its limits and what a good automated tracker adds.
5 minMost beginners accumulate funds at random — one here, one there — and end up with a pile of overlapping ETFs and no structure. The core-satellite strategy gives a portfolio a simple skeleton: a large, stable CORE of broad, low-cost ETFs plus smaller SATELLITES for targeted growth. Here is how it works and how to avoid overlap.
7 minSee it live: QMA scores 17,000+ stocks for you
Full access to the 5-pillar analysis, smart-money signals, strategies and the whole-market screener. No commitment, cancel anytime.
📬 Free weekly QMA Brief
Market overview + 1 education piece + a look at the top-rated name. No account.
QMA is an analytical tool, not investment advice. You can unsubscribe anytime with one click.